หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ

Text size
  • Increase font size
  • Default font size
  • Decrease font size

 
   
Home Breaking News ข่าวในประเทศ โบรกเกอร์ วิเคราะห์หุ้น SSI ขาดทุนน้อยลงกว่าที่คาด

โบรกเกอร์ วิเคราะห์หุ้น SSI ขาดทุนน้อยลงกว่าที่คาด

พิมพ์

 

altบล.เมย์แบงค์ กิมเอ็ง วิเคราะห์หุ้น บมจ. สหวิริยาสตีลอินดัสตรี (SSI) ไตรมาส 1/56 ขาดทุนสุทธิน้อยลง 778 ล้านบาท ดีกว่าคาด
 
ประเด็นการลงทุน : ผลประกอบการไตรมาส 1/56 ขาดทุนสุทธิน้อยลงเหลือ 778 ล้านบาท  เทียบกับไตรมาสก่อนที่ขาดทุน 3,259 ล้านบาท และ ปีก่อนที่ขาดทุน 2,841 ล้านบาท  หากตัดรายการพิเศษต่างๆจะยังขาดทุนค่อนข้างสูงเท่ากับ 1.8 พันล้านบาท  ดีกว่าเราคาดจะขาดทุนเท่ากับ 2.5 พันล้านบาท  จากยังถูกฉุดโดยโรงถลุง SSI-UK ในอังกฤษ ที่ขาดทุน 1.7 พันล้านบาท  โดยมีประเด็นบวก คือ กระทรวงพาณิชย์ได้ออกมาตรการเพื่อปกป้องเหล็กแผ่นรีดร้อนภายในประเทศ คือ Anti-Dumpting HRC และ Safeguard HRC  ทำให้ปริมาณขายในอนาคตจะยังสูง  แต่ปัญหาโรงถลุงในอังกฤษ ทำให้เราไม่มั่นใจนักที่ผลประกอบการในครึ่งปีหลังจะพลิกฟื้นกลับมามีกำไรได้  บวกกับราคาหุ้นเหล็กชั้นนำในตลาดโลกระดับ World Class ส่วนใหญ่จะซื้อขายบริเวณจุดต่ำสุดในรอบ 1 ปี และ ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (P/BV) เฉลี่ยแล้วเท่ากับ 0.77 เท่า  ดังนั้น เราจึงลดเกรดคำแนะนำลงเป็น ขาย จากเดิม ถือ ประเมินราคาเป้าหมายใหม่โดยอิงกับมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นได้เท่ากับ 0.50 บาท ลดลงจากเดิม 0.60 บาท
 
1Q56 ขาดทุนสุทธิน้อยลงเหลือ 778 ล้านบาท  หากตัดรายการพิเศษยังขาดทุนปกติ 1.8 พันล้านบาท: ปัจจัยแวดล้อมไตรมาส 1/56 ดีขึ้น  คือ ราคาขายเหล็กแผ่นรีดร้อน ในรูปเงินดอลลาร์ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 740 เหรียญ/ตัน (+7%qoq, -2%yoy) ในขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบอ่อนตัวลงทำให้ Spread ดีขึ้นเป็น 135 เหรียญ/ตัน (+85%qoq, +48%yoy)  และ ด้านยอดขายยังได้แรงหนุนจากกระทรวงพาณิชย์ได้ออกมาตรการเพื่อปกป้องเหล็กแผ่นรีดร้อนภายในประเทศ คือ  1.) Anti-Dumpting HRC ที่เจือโบรอน จากจีนมีผล 5 ปี  และ 2.) Safeguard HRC เจืออื่นๆจากทุกประเทศ มีผลชั่วคราว 200 วัน (27 ก.พ. 56 – 14ก.ย.56)  นอกจากนี้คู่แข่ง GSTEL และ GJS ยังหยุดผลิต ทำให้ปริมาณขายทำสถิติสูงสุดใหม่เท่ากับ 706,833 ตัน (+9%qoq, +42%yoy)  รวมถึงมูลค่ายอดขายพุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่เท่ากับ 19,949 ล้านบาท (+13%qoq, +27%yoy)  ได้ทำให้โรงรีดเหล็ก SSI ที่ประเทศไทยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 868 ล้านบาท  อย่างไรก็ตามโรงถลุงที่อังกฤษยังเป็นภาระ ซึ่งขาดทุนหนักต่อเท่ากับ 1,775 ล้านบาท  รวมแล้วงบการเงินรวมผลประกอบการไตรมาส 1/56 ขาดทุนน้อยลงเหลือ 778 ล้านบาท  เทียบกับไตรมาสก่อนที่ขาดทุน 3,259 ล้านบาท และ ปีก่อนที่ขาดทุน 2,841 ล้านบาท  แต่ถ้าหากหักรายการพิเศษต่างๆ คือ  คือ กำไรอัตราแลกเปลี่ยน 184 ล้านบาท  กำไรจากการขายเงินลงทุน 363 ล้านบาท และ กลับรายการขาดทุนที่สร้างภาระ 520 ล้านบาท จะมีผลการดำเนินงานปกติที่ยังขาดทุนหนักเท่ากับ 1,845 ล้านบาท  ดีกว่าเราคาดจะขาดทุนเท่ากับ 2.5 พันล้านบาท  
 
แนวโน้มไตรมาส 2/56 จะขาดทุนหนักมากขึ้น:  สถานการณ์ราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนในปัจจุบันค่อนข้างพลิกผัน คือ ได้ปรับลดลงประมาณ 50 เหรียญ/ตัน ตามการปรับตัวลดลงของราคาเหล็กในตลาดโลก  ทำให้แนวโน้มปริมาณขายในไตรมาสสองจะปรับลดลงประมาณ 30% qoq หลังจากที่เทรดเดอร์มีการสต็อกเหล็กไปค่อนข้างมากในไตรมาสแรกแล้ว  ดังนั้น เราคาดผลประกอบการไตรมาสสองมีแนวโน้มจะขาดทุนหนักมากขึ้น เมื่อเทียบกับไตรมาสแรก
 

Read : 1652 times

jL Poll Module1

ทักษิณประกาศครอบครัวชินวัตรเว้นวรรคการเมือง ท่านมีความเห็นอย่างไร


 

Poll (2)

ท่านคิดว่าการเมืองขัดแย้งครั้งนี้จะบานปลายถึงขั้นสงครามกลางเมืองหรือไม่
 

แปลภาษา

English French German Italian Portuguese Russian Spanish Thai

*
เตาแก๊ส ขายเตาแก๊ส หวย เตาอบ ตู้กดน้ำ